【沙河】华北环保加码，沙河有望迎新一轮供给收缩

    华北环保加码，沙河有望迎新一轮供给收缩

本周全国白玻平均价格1512元/吨，环比上涨2元/吨，同比下降106元/吨。

中旬开始，沙河地区受生产线停产消息支撑，及限产16%的政策落实，原片企业开始纷纷提涨报价，市场价格亦跟涨，贸易商担心后期价格继续走高，加之后期大气污染治理禁运影响运输，拿货积极性提高，沙河原片企业走货速度加快，库存削减明显，由月初的408万重量箱缩减至248万重量箱，至月底沙河贸易商库存反超企业库存，可达264万重量箱。

【华东】6月月末，山东主要原片企业与中联召开小范围会议，确定价格上调基调，短期内市场价格仍存价格小幅提涨预期。

【华中】华中走货稳定，前期华中区域会议召开后，白玻市场开启新一轮涨价，幅度1-2元/重量箱，湖南色玻周内累计上调1-3元/重量箱。

【西南】受小范围行业会议提振，四川多数厂家报盘价格上调30元/吨，实际落实情况一般。

【华南】目前广东市场经过多轮涨价，中下游需要时间消化，此外营口、马来西亚产品仍在稳定回流广东市场，当地多数企业心态偏谨慎，多意向保持当前盈利稳价出货，并维持低库存水平，短期华南玻璃市场或趋于平稳。福建瑞玻、龙泰暂未确定具体点火时间，7月份整体产能预计变化不大，供应端相对平稳。

本周全国重碱均价为1786元/吨，环比上周下跌约120元/吨。由于本月放水冷修浮法线增多，加之沙河地区6条燃煤浮法线要求停炉整改，浮法玻璃对重碱需求量减少。浮法玻璃厂家重碱压价力度不减，重碱价格下调200元/吨左右。26日沙河地区重碱价格要求下调50元/吨，纯碱厂家尚未同意，目前沙河地区重碱主流送到终端价格在1850元/吨左右。本月国内重碱主流送到终端价格在1750-1900元/吨，环比上月价格下滑6.25%。

供给面变化

本周青海耀华600吨放水冷修。

行业观点

进入6月份，行业冷修生产线达到6条，同时沙河地区产能限产16%，由于近期河北环保加码，沙河地区大概率要关停前期计划关停的6条燃煤生产线，供给收缩缓解供需矛盾，价格小幅上涨。我们认为，当前各区域企业会议召开频繁，以涨促稳，阶段性价格小幅回升，但6-8月份进入需求淡季，预计玻璃行业仍将是弱势震荡行情，地产下行周期，竣工端逻辑很难支撑起需求有大的增长，若窑龄到期的生产线集中进入冷修，供给端收缩或带动价格向上弹性。建议投资者把握产品差异化及股息率两条主线，建议关注旗滨集团，信义玻璃-h。